Le comédien, réputé pour être un véritable séducteur dans le cercle hollywoodien, aurait noué des liens approfondis avec l'actrice, sur le tournage du second film, et tous deux ne se seraient pas cachés. "Souvent entre deux prises, on voyait la caravane de Jack rebondir, comme si elle était posée sur quatre ressorts (...) La rumeur de leur relation (entre Meryl Streep et Jack Nicholson, ndlr) s'est répandue à toute vitesse comme de la mauvaise herbe mais ils ont tous les deux nié", écrit Mark Eliot. D'après les rumeurs, Jack Nicholson serait un "meilleur coup que Warren Beatty", et aurait trompé Anjelica Huston, sa compagne durant 17 ans, sans aucune vergogne.

Non seulement le comédien avait un comportement sexuel léger, mais il aurait également été un grand consommateur de drogues, selon son biographe. "Au début de sa carrière, c'était un consommateur de drogues régulier, il a pris du LSD dans les années 60 puis de la cocaïne et de la marijuana. (...) Ses expériences avec la drogue ont changé sa vie : il affirme avoir vu pour la première fois le visage de Dieu en étant défoncé. Il a aussi eu des fantasmes de castration, des fantasmes homo-érotiques et la vision de ne pas avoir été un enfant désiré".